又是三大股指暴涨的一天，10月8日之前，我们曾判斷美股一直在5670~5770这个区间震蕩，如果遲遲不突破，有很大的概率是会往下走的，在这期间要保持谨慎態度，随时准備应對股市迎来短线崩盤，总統選舉年的10月份往往波动很大，再加上财報季要来了。
分析预测更多關注的是一种中长线的趋势，而交易则是關注当下。拿10月8日之前的分析来說，所谓的「看空不做空」，其實說的是「永遠不要做空超級巨頭，大盤目前在5670~5770这个区间震蕩，但美股是一个多頭市場，做空只能买在右侧，只要一天没跌破5670，那就堅定不移的做多，如果跌破了5670，那就可以考慮做空垃圾股」。
从目前的走势来看，这个前瞻分析肯定是已經错了，事實上我们在10月8日已經轉變了短期對美股的看法，因為指數已經突破了5770，大的趋势已經出现了變化。这个时候如果再一味堅持看跌的觀点，势必会吃到大亏，这也是為什么我们在10月8日之后，整体觀点出现很大變化的原因。
「看空不做空」，我經常挂在嘴邊的一句话，很多人觉得你一邊在唱空，一邊又在做多，結果怎么都對，但其實这是没有了解这句话的精髓。我这句话的實際意思是「买在右侧」，从来没有說不做空，而是要等到一段趋势走完，徹底形成反轉之后，再决定下一步的动作，趋势没變之前，以不變应万變。
所以大家發现了一件事，我對指數趋势的判斷错了，但交易上却因為在做多，反而还賺了一些。这其實就是交易的精髓，永遠不要受自己主觀情绪的影响，因為我们的预测分析肯定有對有错，而且往往会错到离谱，但很多人犯错之后，經常是不信邪的一条道走到黑，最后的結果往往会亏的很惨，这是我过去亏錢之后，总結出来的帶血教訓。
先說一家公司，那就是 特朗普媒体科技集團 (DJT)，昨天这家公司股价大涨18%，本月涨幅已接近90%，股价的狂飙似乎反映了特朗普重新夺回白宮的机会。實際上，在9月23日，DJT的股价跌至12.15美元的歷史低点，較高点暴跌了82%。但在那之后的三周内，股价却翻了一倍多。仅上周就上涨了近50%，周一又上涨了18%。
这种戏剧化的轉變是由特朗普在11月獲胜的可能性所推动的，长期以来，这只股票一直是交易员押注大選的一种方式。目前来看，白宮之争仍然势均力敌，哈里斯和特朗普都有可能胜出。但博彩市場和最近的一些民调已經在某种程度上轉向了對特朗普有利的方向。塔特尔資本管理公司首席执行官Matthew Tuttle指出，「原因真的很简单，人们意識到，如果特朗普当選，这只股票有可能有所作為。但如果他没有当選，股价也会跌回原位」。
DJT作為純粹的特朗普概念股，最近股价频繁異动，很多朋友应该都想进去参与一把，这股的風险一直是很大的，其實能别参与就别参与，因為这完全就是机构来回炒作割韭菜。这公司唯一值得我们關注，那就是机构對大選的下注，按照目前这个走势来看，特朗普也許真的可以贏得这次大選。
今年美股有三大主线：企業基本面、美国总統選舉和美联儲货幣政策。特朗普如果胜選概率持续增加，民主黨很可能就会有一些盤外招出来，反映到指數層面，肯定就会造成不小的波动。企業基本面上，当前是财報季，巨頭们馬上就要發财報了，会不会見光死，也是我们要考慮的問题。还有美联儲在11月降息多少个基点，也会影响風险資產定价。
NVDA昨天再度逼近140美元的歷史前高，由于投資者押注其当前和下一代AI芯片料將繼续收獲强劲需求，英伟达股价周一上涨了2.4%，收于138.07美元。最新的涨幅使英伟达的市值升至了3.39万亿美元，略低于苹果的3.52万亿美元，但高于微软的3.12万亿美元。
英伟达在8月份證實了有關其即將推出的Blackwell芯片的產量提升將推遲至第四季度的報道，但是淡化了这一影响，并表示客户正在抢購现有芯片。而英伟达首席执行官黃仁勋在本月早些时候则表態称，英伟达的Blackwell芯片“已全面投產”，而且市場需求“非常疯狂”。
摩根士丹利分析師上周与管理層会面后發布的一份報告表示，Blackwell芯片的订单“已經排到12个月左右”，“所有跡象都表明業務仍然强劲，前景非常光明。”这些評論鞏固了这样一种觀点，即英伟达仍然是人们投資AI领域的首選标的，尤其是在各大公司仍致力于其人工智能计劃的情况下。例如，根据媒体汇编的分析師平均估计，微软公司预计將在2025财年將資本支出增加近三分之一，达到約580亿美元。
美国政府最近还討論了限制英伟达(NVDA)和其他美国公司向部分国家销售先进人工智能芯片。新方案將對某些国家的出口許可證設置上限。知情人士表示，官员们關注的是波斯灣国家，这些国家對人工智能資料中心的興趣越来越大，而且财力雄厚。
瑞穗的分析師表示，在頂級科技公司每年為人工智能花費的數十亿美元中，英伟达占了很大一部分，该公司控制着大約95%的人工智能訓练和推理芯片市場。过去五个季度中，英伟达的收入每个季度都增长了一倍以上，其中三个季度至少增长了两倍。据LSEG的資料，预计英伟达今年剩余时间的增长將温和放缓，分析師预计在截至10月的季度增长約82%，至329亿美元。
高盛分析師则在10月10日的報告中寫道：“虽然人工智能基礎設施相關股票，相對于歷史而言似乎相對昂貴，但對人工智能的需求可能会導致大型科技股在该领域的資本支出上超过投資者和分析師目前的预期。”谷歌、微软、亞馬遜和Meta都表示，到明年，它们將繼续在人工智能基礎設施上投入大笔資金，这將造福以英伟达為首的人工智能硬體公司。高盛称，总体而言，大型科技公司將在2024年和2025年分别花費2150亿美元和2500亿美元用于人工智能資本支出。
现在回到文章的主题，牛市还能繼续吗？迄今两年的牛市时间跨度距离平均5.5年的牛市时长还差得很遠。根据Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick的研究，本輪牛市迄今為止的总回報率為60%，与歷史上平均180%的涨幅也还只能算是“小巫見大巫”。
Ned Davis Research分析師深入研究了牛市在达到两周年时的表现。資料顯示，自二戰結束以来，有12次牛市持续了至少两年。其中，在最近10輪牛市中，有7个牛市能够持续到第三年，这說明，当前这輪牛市持续下去的概率較大。
Ned Davis團队认為，只要以下三个条件得到滿足，当前的牛市有望进入第三年。
首先，始于2022年末的反通货膨胀趋势必须繼续下去。自从美联儲9月大幅降息以来，市場對通胀可能再度抬頭的担忧一直在悄悄蔓延，如果出现通胀再次上升的具体跡象，可能会引發投資者的恐慌情绪。
其次，美联儲必须成功實现美国經濟的“软着陸”，这意味着美联儲必须在让通胀回落到2%目标的同时，确保美国經濟增长率依然為正。
第三，美国最大的企業必须繼续保持盈利增长。華尔街目前预计，从今年晚些时候開始，科技“七巨頭”的利潤增速將放缓。标普500指數中的其他成分股必须接替“七巨頭”為大盤的上涨做貢献，预测顯示这种情况很可能会發生。
Piper Sandler首席投資策略師表示，目前昂貴的估值表明，美股牛市很可能正在从宏觀驱动的環境(通胀下降和其他經濟韧性跡象等因素推动股市走高)，轉向更加基于企業盈利基本面的環境。该行认為，要想让市場繼续走高，尤其是决定哪些股票接下来领涨，一切都將取决于盈利。
金融博主Tyler Durden则對此發布文章称，近期美国對冲基金和整体股市的交易量都大大上涨，美股市場正在經歷积极的买入和市場上涨，但市場的高估值是一个令人担忧的問题，可能会引發未来的调整。然而，歷史表明，投資者需要為未来12个月内的潛在回调做好准備。
根据CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall的分析，自1947年以来，所有經歷了两周年紀念的11次牛市在接下来的12个月里都至少經歷了一次5%或以上的下跌，有些甚至进入了新的熊市。Stovall认為，随着牛市进入第三年，美国股市，尤其是大盤股的高估值令人担忧。目前，标普500指數的市盈率為25倍，这是二戰以来牛市第二年的最高估值水平，比自1947年以来所有牛市的第二年中位數市盈率高出48%。
本周，企業盈利將成為投資者的關注焦点，需要重点關注的财報有：UNH、BAC、GS、ASML、TSM、MS、PG、JNJ、NFLX和AXP。上周，摩根大通(JPM)和其他大型銀行以强劲的業績拉開了美股第三季度财報季的序幕。分析師认為，整体而言，第三季度企業盈利有望有不错的表现，他们预计，当季标普500指數(SPX)的利潤將同比增长4%。
但和往常一样，投資者更關心的是企業發布的業績指引，華尔街目前预计，第四季度企業盈利状况会更好，预计將同比增长14.6%，明年將實现两位數的增长。資產管理公司Amundi美国股票研究负责人克雷格·斯特林(Craig Sterling)說：“整个股市缺乏盈利增长的现象即將發生變化。”斯特林表示，Amundi正在減持科技股，將更多資金投向金融和材料等周期性更强的板块。因此，投資者应该忽略市場上的大量噪音，關注基本面强劲的公司。
本周初，投資者的關注点肯定將集中在金融类股上，摩根士丹利、高盛和美国銀行將發布财報，但10月17日盤后市場焦点將轉向Netflix的财報。这家流媒体巨頭的股价今年上涨了約50%，接近歷史最高水平。華尔街预计Netflix每股收益為5.16美元，營收為97.7亿美元。这意味着与前一年相比，收益增长了近40%。
但華尔街正在激烈討論该股能否维持其大幅上涨势頭。在短期内，花旗分析師Jason Bazinet认為Netflix宣布在美国进一步提价可能会成為该股的催化剂。Bazinet表示：“我们预计，在宣布涨价后，Netflix的股价会走高，但随着投資者對2025年每股收益25美元的期望破灭，Netflix的股价最終会走低。”
MoffettNathanson分析師Robert Fishman表示：“Netflix的参与度，即用户在该平台上觀看的时间，顯示出增长乏力的跡象。如果参与度增长乏力是由于實際用户增长乏力，那么这意味着我们所看到的订阅數量增长只是现有用户群货幣化的提高——换句话說，事實上的价格上涨。”
銀行和消費股的财報，其實對市場整体影响应该是利好，毕竟JPM和WFC的利潤分别下滑了3%和8%，这也被市場解讀成大利好，那其他銀行股業績暴雷的概率就不大了。重点需要關注的，其實还是TSM和NFLX，TSM是芯片板块的風向标，NFLX则属于大盤科技股，这两家公司财報是决定后续走势的關键。
最近这一輪美股暴涨，主要靠的就是NVDA，所以大家密切關注NVDA的后续走势就行，昨天是冲擊140美元没成功，今晚的走势就非常關键了，但这也不是看空訊號，毕竟还有不少巨頭最近没怎么涨，找机会进行调仓即可。
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