美股資訊 – 第 9 页 – 美股開戶推薦

AH持续徘徊，美股又創新高！

2024-12-07投資周報第145期 ‖ 注意：本文乃个人思考笔記，不构成任何投資建議。

2024年下半年投資展望参考文章：《2024下半年投資展望：股市局部底部就在当下！（7000字）》，本文將是我2024年下半年的投資总綱。

不管是股市还是黃金，这篇2024年中投資展望含金量还在急速上升！

本文分為如下部分：1、2024年上半年中美股市和黃金回顧，2、2024年下半年核心基本面歸納总結，3、川普槍擊事件的系統性影响，4、A-H股、美股与黃金展望，5、我的投資计劃。

2025年投資展望，大家敬请期待！同时也將着手對两个策略进行仓位優化。

一、整体综述！

如下圖所示，AH股市依旧震蕩徘徊，而美股短暂震蕩又高歌猛进創新高，本周納斯达克指數涨幅超过3%，沪深300指數和恆生科技指數因為周五大涨翻红，沪深300涨幅1.44%，恆生科技指數涨幅2.55%。

美股太强了，全球市值王者苹果市值攀上3.67万亿美元，只需要不到10%涨幅就突破4万亿美元。全球市值亞軍英伟达市值3.49万亿美元，全球第一个4万亿美元上市公司就是这两家二人轉了。

有三大理由支撑美股：美科技股和传統產業接力上涨，美科技股業績支撑强劲；美联儲还是處于降息大周期；川普上台总体上對内減税放水趋势没變。

對于美股，年初我的投資展望和英伟达評論大文章有些美股前景，邏輯和觀点一以貫之，目前依旧有效：

【1】2024年投資展望：抓紧当下，繁花盛開！（7500字）

【2】【40000亿英伟达！】除了AI大模型，你了解算力大革命吗？

【3】2024下半年投資展望：股市局部底部就在当下！（7000字）

今天查了一下2024年下半年資料，中国股市居然在下半年跑贏了美股，这全靠国慶前夕那波穩經濟政策。

截至12月6日，2024年下半年，恆生指數涨幅12.12%，上證指數涨幅14.72%，深證指數涨幅21.95%，納斯达克涨幅12.00%，标普500涨幅11.53%。

现在的全球股市总体上还是失焦状態，这一点我在上周周報就阐述了。市場一旦失焦，市場就会惴惴不安、胡思乱想，市場就容易跌宕起伏，一个好訊息就冲上去，一个坏訊息就败下来。

失焦的两个原因：年末各国政府政策空窗期；美国总統交接过渡期。

我国如此，其他国家差不多亦如此，这就是大環境！拜登还在搞坏局面给川普以及世界增添各种麻烦。

还有一个失焦因素就是地緣黑天鹅此起彼伏，比如本周發生的韓国尹錫悦荒诞“戒嚴”，参考文章《【大變局】尹錫悦荒诞“戒嚴”，拜登慷慨赦兒子！》。

失焦期，股市整体就是涨涨跌跌的不停震蕩，有的标的如果最新季度财報好就会以為自身原因表现好一些；这个时期固收基金的表现將是定心丸，因為可以穩健獲得收益。

可以预見，存量竞争时期，黑天鹅/灰犀牛会此起彼伏，下一波依旧这点關注川普正式就任总統。

下一輪全球黑天鹅/灰犀牛高潮就是1月20日正式上任后的30天内川普實際政策落地。

过去半年年内我们已經經歷了两輪川普風暴的大高潮，第一次是7月川普演講遇刺，这件事將川普声势推上了巅峰，川普胜選的最大激勵事件。

第二次是11月美国大選結果出炉，川普大獲全胜。

第二次風暴影响覆蓋面很大，后面的则不一样，后面的川普風暴將更具体些，主要看川普說了什么话，推出了什么样的政策！

由于市場的疲勞，川普風暴存在邊際效用递減的趋势。

2018年貿易戰算起，我国已經經歷了6年抗美，經验足够丰富，应對策略逐步完善，相信我们可以處理好最白熱戰的这4年。

过去5年我们經歷了很多大事情，积累了很多寶貴經验，过去3个月内也見證了A股疯起来的模样，不管怎么样：

本篇文章來源於微信公眾號: 悟空新之助

美股要不要賣？聊聊下周行情

下周行情，从最近的留言来看，大家最關心的可能还是：連续上涨后的納指，要不要賣？

很多人都还用到了心慌这样的词。

我们首先回顧一下这段时间，我提示的一些美股信息：

1、9月納指回调出现双底，提示果斷加仓，并且最好是看准机会大加。那篇提示納指加仓訊號并且提供加仓策略的文章，至今看起来依旧适用于未来出现机会的时候。《双底筑牢，如何加仓？》

2、双底加仓后一直提示持仓穩住，别聽噪音，别聽那些說大選会跌、财報季会跌的噪音，都是捕風捉影。A股暴涨前后也提示别做捡芝麻丢西瓜的事；

3、10月底回调，一天吃掉整月涨幅，提示可以加仓，并且身体力行自己也做了；

4、大選臨近，提示一定要穩住，别慌。

现在，持仓的你们有所收獲，一切都是值得的。此刻要不要賣？我们不妨分析一下最近美股上涨的原因，答案可能就清晰了：

1、最核心的，我一直强调的，美国經濟好的基本面没有變。很多人质疑資料造假，我多次强调普通人进入这个市場是来賺錢的，不是站队的，根据資料交易就行，真假不是你该操心的事；

2、美股盈利没有變，最近的财報季这些科技巨頭的EPS都很好，支撑龍頭个股繼续走好；

3、11月初期的跳空大涨，是對10月阴线的补償，慢牛中的阴线总要回补过来的；

4、大選落地，股票市場不确定性變成确定性，做多的資金可以在确定性方向进場；

5、特朗普的政策短期對提振美国国内經濟更有利。

5点原因，现在變了吗？没有變，美股的慢牛行情还在繼续。

但是對于不同人的持仓来說，我没法给明确买賣建議，做了个影片你们可以看看（影片点个贊不过份吧？）。

总体还是安心持仓，建議好自己對市場波动的预期与承受能力，不要慌。真的很慌，你就減減仓。

接下来聊聊其他資產的看法，尽量简短：

1、黃金，可以再等等？至少我自己是这样。目前的位置，你無法判斷趋势是否改變。金价向上到2710都依旧属于偏空位置，但往下看空间会更大一些。所以考慮性价比来說，这个位置想不到做多的理由。当然，忽略短期价格的，当我没說哈。

2、A債，下周偏多。之前提供的操作策略依旧有效，如果收益率再下一下，我開始賣了，囤点现金准備其他机会。不是說債市没有机会了，只是所有投資要考慮性价比的問题。

3、A股，持仓代表觀点。看好牛市形成，希望不是一厢情願。

好了，就这么多。

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本篇文章來源於微信公眾號: 考拉在沉淀

優势資本|美股SPAC市場2024年11月·月度報告

拉莫塔投資人动態

吴克忠乾貝貝集團投資人

拉莫塔私人酒庄創始合伙人

優势資本董事长

财中金控董事长

徐单婵乾貝貝集團投資人

拉莫塔私人酒庄創始合伙人

優势資本CEO

【以下内容均由SPAC團队调研后整理分析得出】

2024年11月，美股SPAC市場呈现两极分化趋势，并購活动和IPO市場依然活跃，但交易終止和清算的SPAC數量也明顯增加。4家SPAC完成并購，涉及医療技術、新能源、传統互联网和碳服務行業，赎回率均超过99%。其中，生物医療技術公司Abpro估值7.25亿美元，中国電池技術公司Elong Power估值4.5亿美元，顯示出SPAC市場對高增长潛力的企業充滿信心。此外，11月还有4家SPAC獲得交易批准、17家SPAC IPO、9家SPAC完成IPO，总计募資13.1亿美元。

并購完成情况

步入11月，美股SPAC市場繼续展现其蓬勃活力，最終圆滿完成了4家企業的并購交易。

值得注意的是，在这波并購浪潮中，还有4家SPAC成功在股東大会上贏得了合并提案的批准在已完成的并購案例中，时间跨度最长达到了20个月，而最短的则仅為9个月，平均用时為13个月，充分展示了SPAC并購交易的高效与靈活性。（计算方法為从公開BCA到并購完成）。

尤為引人瞩目的是，Abpro公司在透過交易批准的当月便迅速完成了并購。与此同时，来自中国的Elong Power也在月底成功完成并購，该公司專注于為商業和特种車輛以及能量儲存系統提供高功率電池技術，其并購成功無疑為SPAC市場注入了新的活力。此外，Focus Impact公司虽然在10月轉板至OTC，但凭借此次并購的成功，它重新回到了納斯达克的懷抱。

并購完成时，4家SPAC赎回率均超过99%。

3家SPAC在并購时进行了PIPE募資，分别為200万美元、700万美元和1100万美元。

估值状况

在4个完成并購的專案中，2家選择了第三方估值，2家選择了SPAC董事会自己估值。

估值分布方面，本月完成的4个并購專案均表现出色，最高估值為7.25亿美元，最低估值為1.5亿美元。其中，生物医療技術公司Abpro估值7.25亿美元，中国電池技術公司Elong Power估值4.5亿美元。

行業分布状况

11月并購完成的4个案例分别来自医療技術、新能源、传統互联网和碳服務行業，均来自科技领域。

其他De-SPAC阶段介绍

在De-SPAC过程中，人工智能技術和新能源成為了两大熱門领域。其中，内容媒体提供平台TNL Mediagene由台灣The News Lens Co.和日本Mediagene Inc.强强联合而成，致力于滿足亞洲千禧一代和Z世代用户群体的需求。

De-SPAC各阶段情况介绍如下：

合并投票

共计3个專案獲得了投票批准，1个專案公布了合并投票日期。生物技術公司 Abpro 于当月完成并購。

簽订BCA

11月有1个SPAC正式簽订了BCA。来自電动汽車公司Aiways。

簽订LOI

公開LOI的SPAC在11月有2家，一家并未明确公司名称和產品领域，另一家公司来自馬来西亞的金融科技公司。并有一家SPAC終止了LOI。

IPO情况

尽管本月有大批量的SPAC公布了清算计劃，但IPO市場依然保持着旺盛的生命力。IPO SPAC总數达到了17家，且目标领域更加聚焦于新能源和科技领域對SPAC投資的持续看好。

IPO完成

在完成的9家IPO中，募資規模从最低的6000万美元到最高的2.5亿美元不等，总计募資达到了13.1亿美元。完成名单如下：

S1递表注册

同时，SPAC注册IPO數量也达到了8家，注册单位最高2500万单位，最低600万单位。预计募資規模12.8亿美元。其中Cantor Fitzgerald發起了自己的第十个SPAC。

交易終止和結算

在交易終止方面，本月共有5家SPAC因各种原因終止了交易。而在清算和退市方面，则有11家SPAC公布了清算计劃或正在清算中，还有2家SPAC選择退市，1家SPAC轉板至OTC交易。此外，2家SPAC还更换了会计師，这些變化反映了SPAC市場在不斷调整和優化中。

交易終止

清算和退市

共有11家SPAC公布了清算计劃或正在清算。

综上所述，11月的SPAC市場呈现出机遇与挑戰并存的局面。虽然并購活动和IPO市場依然活跃，但交易終止和清算的數量也顯著增加。这表明SPAC市場正在經歷调整。未来，SPAC市場或將更加注重并購标的质量和估值合理性。此外，11月的SPAC市場展现出對科技創新和高成长行業的關注，人工智能和新能源成為熱門并購目标。我们期待随着市場的不斷發展和完善，SPAC成為更加成熟和穩定的融資工具。

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本篇文章來源於微信公眾號: 拉莫塔精英圈

美股創新高：别看今天涨得歡，將来都要拉清单

美股又創新高了！

涨的人是頭暈目眩，2020年以来已經从3000多点涨到了5700多点，涨幅近80%，今年以来呢？也已經涨了近20%。

再看看大A，这种感觉简直直冲天靈蓋。很多人都不明白，為什么美股涨得这么凶，而大A跌得这么凶。

今天，这篇文章，我们就一起来聊一聊这个话题。

自古以来，股市上涨最核心的2个动力就是估值和盈利。顯然，过去几年，估值提升是美股上涨最核心的动力，2020年标普500的市盈率在20倍左右，现在到了30倍，涨了近50%。

好玩了，都說利率越高，估值越低，利率越低，估值越高。可是2020年初的时候，美联儲利率1.75%，现在是4.75%。这是怎么回事呢？谁来给解釋解釋呢？

其實，这也很简单，估值提升的本质，無非就是买的人比賣的人多，估值就起来了。我们只要找到哪些人在买，就知道怎么回事了。

①持续回購

美股在过去3年回購金额持续走高。高盛集團策略師预测，在經濟增长的推动下，2024年美国企業的股票回購总额將大幅增长13%，达到9,340亿美元，预计明年有望突破万亿美元大關。光是苹果一家，就宣布了1100亿美元的回購计劃。

但說實话，回購这件事，本质上是薅羊毛。上市公司本来位置就比較强势，可以以比較低的利率借款，然后回購。只要公司的利潤增速超过借款利率，基本上什么都不用干，就能给股東帶来利益，市值往往也会增长。但长遠来看，这對于社会而言没有好處。

就拿苹果公司来說，这么一个不缺錢的公司，資產负債率竟然超过了80%以上，因為苹果回購的那些錢，都是借来的。

那，為什么上市公司有錢回購呢？

第一是利潤增长，这个問题我们后面再来說。

第二是海外資金回流美国。因為2018年美国税改落地，跨国企業汇回美国的海外利潤征税税率从35.5%大幅削減至15.5%，再加上中美關系不好，海外利潤再投資減少，这些錢就回到了美国，為回購提供了資金。

第三就是發債。2020年至2024年，非金融企業负債，从10.8万亿美元增长到了13.8万亿美元，大概增长了近3万亿美元。这里面新增的很多负債，都被用于回購。2

② 利潤增长

过去几年，整个标普500指數的成分股，營收有不俗的表现。2021-2023年，三年營收都有双位數的增速。利潤方面的增长也相對可以，有比較穩健的增长。

但，說起这个增长，还是有一点東西的，大家注意到没有，2019年開始标普500的淨利潤出现了加速上涨，因為那一年，美国開启了30年来最大規模的減税政策。

再来說說财政补贴吧，这几年美国透過了几个重磅的法案，其中最重要的就是《芯片与科学法案》及《通胀削減法案》，这两项法案提供了逾4000亿美元的税收抵免、貸款或拨款，以推动美国清洁技術和半導体供应链的發展。

除了这些，还有疫情之间美国直接發的錢，都轉化成了这些上市公司的利潤。在2020至2022年期间，美国歷經三次大規模居民救助措施，涉及金额巨大。其中，2020年川普政府时期便透過了《冠状病毒援助、救濟和經濟安全（CARES）法》，该项救助计劃規模高达2.08万亿美元，主要用于對企業进行救助以及發放救濟金。同年年底，又追加了9000亿美元的臨时救助資金。拜登政府上台后，进一步透過了《美国救援计劃法案》，為新冠疫情防控追加了高达1.9万亿美元的拨款。

这一点，我们看一下老美的财政赤字就知道了，从2019年開始，这个赤字就刹不住車了。根据美国财政部的資料，美国2024财年迄今為止的赤字為1.897万亿美元，2023财年同期為1.525万亿美元。现在，美国的政府債務总規模已經突破了35万亿美元了。

大家伙想一想，企業利潤从哪来？無非就是營收減去成本，税費成本下降，利潤可不就上来了吗？就拿苹果来說吧，过去三年營收几乎没有增长。再来說說这个METa，原本小扎說要ALLin元宇宙，把名字都改了，結果利潤暴跌。然后小扎就開始了省錢玩法，一顿砍砍砍，短短2年时间，利潤翻倍，股价从80多美元干到了560多美元。

③ AI革命

过去2年，美股上涨最大的功臣还是AI，特别是英伟达直接从一个小千亿市值的公司，直接飙升到了3万亿美元，还有人說英伟达將要达到10万亿美元，賺錢效应，直接把美股帶疯了。

英伟达的确也很賺錢，2023年賺了300亿美金。今年更是半年时间就賺了315亿美金，反正就是贏“麻”了，只要沾上一点AI，那估值就不是一个概念，所以美股七大科技全都跟这个有關系。

苹果搞了苹果AI，特斯拉搞了擎天柱机器人，OPENAI就是微软投資的，谷歌也搞了个大语言模型Gemini，Meta也搞起了AIGC，連搞電商的亞馬遜也跟着起来了，而英伟达就專門给他们提供AI芯片，做賣铲子的人先發了财。

这一波美股的行情，和AI脱不了關系。

所以，美股这一輪大涨的緣由，就这么回事。在美元流动性泛滥、美国财政減税和补贴，以及AI科技革命的支撑之下，美国迎来了一輪估值和盈利的戴维斯双擊。

除了上述的原因之外，美股集中度提高也是一个很重要的原因。如下圖所示，自2020年以来，标普500前十大公司的權重迎来了一輪快速的提升，目前已經超过了33%。

我给大家舉一个例子就明白了。假設一个国家是由1000个公司组成的，其中100家是上市公司，其中有10家是超級大公司，結果5年后，公司只剩下500家了，營收和利潤都跑到頭部公司去了。

其實，印度持续大涨的原因，也有类似的共同理由。除了卢比贬值之外，最重要的原因就是这样，四大财阀使劲把印度的财富往上市公司装，块頭就会越来越大。

本质上来說，美国就是在加杠杆，在面對中国竞争的时候，希望透過加杠杆的方式抢占下一輪科技制高点，然后用高利潤来弥补这段时间的赤字，这个套路老美在冷戰的时候已經玩过了。因為美元是全球货幣，它發債，全球一起承担后果，何樂而不為。

这几天我看到一个影片，美国副国務卿坎貝尔說，出席眾議院外交事務委员会舉行的“印太大国竞争”小组会議时声称，中国是美国“史上最大挑戰”。他說：“与中国帶来的多方面挑戰相比，冷戰相形見绌，中国帶来的挑戰是全方位的，不仅限于軍事和科技领域，我们需要全面加强我们的行动。”

这种觀点反映了目前整个美国政界對中国的態度，这也意味着美国这种财政持续擴張的政策在中美没有分出胜负之前，大概率是要延续下去的。

但，这些事情都是有代价，未来都得拉清单，一个个對着看資產回報率。就拿中国来說，前些年疯狂加杠杆，卷基建，本质上也是财政持续擴張帶来的。可是，现在大家看到了，投資回報率下降，整个經濟都面臨巨大的下行压力。

美国也是一样，如果老美在接下来的科技戰中，没能够實现突破，問题就很大了。比如，AI遲遲無法大規模落地，就目前来看10年内無法大規模应用都是很有可能的，那么它们砸的这些錢，等于全都打水漂了。

更加痛苦的前景是，AI没突破就算了，中国突破了芯片制造，開始在芯片、汽車、飛机制造等高端领域，抢占美国的份额。美国想要守住，只能像现在的中国一样，降低毛利率，結果整个資產回報率就会大幅下滑。波音、苹果、谷歌、微软，随便干下来一个，美国就受不了。

最悲觀的情景是，不但高端產業被抢了，連最先进的AI也没能领先，那就更GG了。所以，别看现在美股涨得歡，將来都得一个个拉清单。

就短期来看，美股想接着上行也不容易，美元贬值周期中，債市会吸引大量的資金，美元还会回流新興市場，这些都是不利于美股的。就盈利预期来看，AI即將进入验證期，說故事已經没用了。

本篇文章來源於微信公眾號: 白刃行走

美股觀察｜大選和降息尘埃落定，美股大涨

一、美国宏觀經濟資料

特朗普在2024年美国大選中高票獲胜，同时共和黨可能掌控两院。据美联社，截至美国时间11月10日，美国总統大選计票仍在进行，特朗普已獲得312張選舉人票，而哈里斯则獲得226張。参議院中，共和黨已至少獲得100个席位中的53席，民主黨仅确认了44席；眾議院中，共和黨已至少獲得212席，民主黨仅202席。特朗普經濟政策的核心是“減税+關税”组合，對美国經濟的整体影响有望偏向正面，但也令美国債務走在更加不可持续的道路上。

美国10月ISM服務業PMI錄得56，大超市場预期；Markit服務業PMI錄得55，略低于预期但仍然較高。美国10月ISM服務業PMI指數為56，創2022年7月以来新高，预期為53.8，9月前值為54.9。其中，就業指數攀升近5个点至53，為2023年8月以来的最高水平。衡量服務提供商支付的投入价格的指标為58.1，較9月小幅回落。今年二季度以来，美国服務業PMI波动較大，4月和6月的ISM服務業PMI均陷入萎缩，9月和10月資料出现明顯好轉。美国10月Markit服務業PMI終值55，為7月以来新低，略低于预期的55.3和前值的55.2。

美国11月密歇根大学消費者信心指數初值高于预期，5年通胀预期小幅攀升。美国11月密歇根大学消費者信心指數初值升至73，高于预期的71，前值70.5，為今年4月以来最高。通胀预期方面，短期通胀预期小幅下滑，长期通胀预期小幅攀升，但整体维持穩定。11月密歇根大学1年通胀预期初值2.6%，為2020年12月以来的最低水平，市場预期為2.7%，10月前值為2.7%；5年通胀预期初值3.1%，市場预期為3%，10月前值為3%。

二、主要指數相關情况

1、一周指數表现

上周（11月4日-8日），标普油氣指數整周上涨8.27%，納斯达克100指數整周上涨5.41%，标普500指數整周上涨4.66%，其覆蓋的11个行業板块全部上涨，其中非必需消費领涨7.62%。

資料来源：Wind，指數歷史表现不预示未来收益

2、配置方向

美股：上周大選和降息尘埃落定，美股大涨。上周三（11月6日）大選计票開始后不久，随着特朗普胜率不斷提升，美股期货迅速上涨，上周四的FOMC会議则比較符合会前市場的预期，市場没有大的波动。

财報方面，目前标普500成分股中有88%的公司已經公布了三季報，其中71%的公司盈利超出市場预期，3季度EPS同比上涨8%，美国經濟仍然具有韧性。目前CME利率期货顯示美联儲12月降息25BP的概率為64.6%，較上周略有下降。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指數的ETF產品。透過ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投資工具，帮助国内投資人捕捉美股成长收益。也可以考慮選择博时标普500ETF联接基金（A：050025 ，C：006075）。

產品風险等級：中高（此評級為管理人評級，具体销售以各代销机构評級為准）

美国标普500指數是国際市場公认的美股風向标，覆蓋美国11个行業500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美国股票市場总市值的80%。

博时納斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国納斯达克100指數的產品。根据納斯达克指數官网資料，在行業分布方面，信息技術行業占比為57.87%，是指數的主要组成部分，此外，在消費服務、消費品、医療保健等行業均有分布。从指數前十大个股来看，均為優质的高科技型企業。

產品風险等級：中高（此評級為管理人評級，具体销售以各代销机构評級為准）

資料来源：Bloomberg

免责声明：

本報告中的信息均来源于公開資料，我公司對该等信息的准确性及完整性不作任何保證。在任何情况下本報告中的信息或所表达的意見不构成我公司實際的投資結果，也不构成任何對投資人的投資建議。

本報告中的資料出處若未加特别說明，均来自Wind，日期截至2024年11月8日。

本報告版權歸博时基金管理有限公司所有。

投資有風险，请谨慎選择。

基金有風险，投資需谨慎

尊敬的投資者：

基金有風险，投資须谨慎。公開募集證券投資基金（以下简称“基金”）是一种长期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資单一證券所帶来的个别風险。基金不同于銀行儲蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您購买基金產品时，既可能按持有份额分享基金投資所產生的收益，也可能承担基金投資所帶来的損失。

您在做出投資决策之前，请仔細阅讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風险揭示書，充分认識本基金的風险收益特征和產品特性，认真考慮本基金存在的各项風险因素，并根据自身的投資目的、投資期限、投資經验、資產状况等因素充分考慮自身的風险承受能力，在了解產品情况及销售适当性意見的基礎上，理性判斷并谨慎做出投資决策。

根据有關法律法規，博时基金做出如下風险揭示：

一、依据投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、货幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投資不同类型的基金將獲得不同的收益预期，也將承担不同程度的風险。一般来說，基金的收益预期越高，您承担的風险也越大。

二、基金在投資運作过程中可能面臨各种風险，既包括市場風险，也包括基金自身的管理風险、技術風险和合規風险等。巨额赎回風险是開放式基金所特有的一种風险，即当单个開放日基金的淨赎回申请超过基金总份额的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中国證监会規定的特殊產品除外）时，您將可能無法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投資和零存整取等儲蓄方式的区别。定期定额投資是引導投資者进行长期投資、平均投資成本的一种简单易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風险，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。

四、特殊类型產品風险揭示：

您購买的產品能够投資于境外證券，除了需要承担与境内證券投資基金类似的市場波动風险等一般投資風险之外，本基金还面臨汇率風险等境外證券市場投資所面臨的特别投資風险。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉尽责的原则管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的过往業績及其淨值高低并不预示其未来業績表现，基金管理人管理的其他基金的業績并不构成對本基金業績表现的保證。博时基金提醒您基金投資的“买者自负”原则，在做出投資决策后，基金運營状况与基金淨值變化引致的投資風险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相關机构不對基金投資收益做出任何承諾或保證。本基金投資范围為依法發行上市的股票（含中小板、創業板、科創板及其他經中国證监会核准上市的股票）等，科創板股票的特有風险包括流动性風险、退市風险及投資集中風险等。

六、【博时标普500交易型開放式指數證券投資基金】、【博时納斯达克100交易型開放式指數證券投資基金（QDII）】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申请募集，并經中国證券监督管理委员会（以下简称“中国證监会”）許可注册。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已透過中国證监会基金電子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公開披露。中国證监会對本基金的注册，并不表明其對本基金的投資价值、市場前景和收益作出實质性判斷或保證，也不表明投資于本基金没有風险。