大家新的一周早上好。
因為周五美股提前休市，所以我们不准備完整地聊市場了，上来给大家問个好，今晚且让子弹飛一会兒，明天再聊也不遲。
分享给大家两張圖。
第一張圖，是进入二十一世紀以来，标普500的表现，英文bull's hall of fame，意思是牛市名人堂，表示今年2024年美股的表现，放在歷史上，都是涨幅比較炸裂的，尤其是进入二十一世紀以来，今年美股的表现，已經可以进入前五了。
第二張圖，揭露了美股最近几年大涨的主要原因之一，也即，除了自身企業盈利增长排名全球前列，全球資金也在加速湧入美股——2020年至今，合计1.1万亿美元的資金进入美股相關基金，而地球上其他国家（欧洲、日本、新興市場）的合计，则為2330亿美元，相差接近5倍，資金的湧入，推升了美股的估值，这是一个盈利和估值双擊的牛市故事。
那么，未来会怎么样？
說實话，具体会怎样，我也不清楚，但有两个信息可以参考。
其一，是上次經歷标普500連续两年涨幅20%以上，是1995-1996年，随后的一年，美股繼续上涨31%，直到上圖的2000年初，由于互联网泡沫破碎，美股連跌三年。所以，站在当下，觀察AI，特别是AI应用端的走势，可能至關重要，这决定了这几年领跑美股的AI板块，是泡沫吹破，还是真正的產業和生產力革命。
其二，是賣方买方的觀点，从2025年的展望来看，呈现三个特征：
1、有看空的声音，但看多的还是占据大多數，主要依据是降息周期+企業盈利繼续較高速度增长；
2、虽然看多為主，但是對美股的预期收益普遍較低，几乎没有人认為美股还能保持20%以上的年度回報；
3、對板块的觀点，比較分化，但是關注七巨頭等大科技的估值風险的，開始增加。
......
具体海外配置層面的觀点，可以参考周五寫的《關于投資海外的一些碎碎念》。
整体来說，面對具有不确定性的未来，有三点思考供大家参考：
1、不要轻易相信任何一种声音，不管是看多美股的，还是看空美股的，尽可能做到兼聽则明，多聽聽不同的声音，尤其是声音背后的邏輯，我们作為一个传播信息的账号，也会尽可能多收集不同的声音，分享给大家；
2、分散配置，可能是唯一能事先启动做，且事后不至于太后悔的动作，摩根大通資管今年的配置策略展望就提到，要在传統的“60/40”股債组合中加入另类資產，构建“50/30/20”的组合（50%股票、30%債券、20%另类產品），其本质是資產層面的进一步分散，我们的建議，则是資產类型分散的基礎上，在股票的仓位中，逐步實现区域的分散，进一步降低单一区域資產的集中度。
3、在全球大财政、宽货幣的宏觀周期，降低现金、（国内）普通地產的配置比例，增加金融資產的比例。
就这些，大家新的一周，繼续加油。
本篇文章來源於微信公眾號: 今天美股崩了吗
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