美股可能已經開始回调 – 美股開戶推薦

好訊息是，回调幅度不会超过10%。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）策略師表示，美国标普500指數的回调可能已經開始，该指數可能回落5%-10%。

这家投資銀行列舉了标普500指數可能回落的几个因素，包括估值过高、期货市場頭寸以及近期市場情绪樂觀。自2022年底以来，这些因素在歷史上都曾预示着市場回落。

加拿大皇家銀行指出，虽然根据其模型，标普500指數和罗素2000指數仍有增长空间，惟这种增长潛力并不顯著。

此外，每周的商品期货交易委员会（CFTC）資料顯示，美国股票期货的頭寸过度擴張，而美国个人投資者协会（AAII）的淨樂觀情绪指标在10月初多次高于其长期平均水平，表明市場已處于超买状態。

近期 10年期国債收益率的飙升，以及通胀和赤字問题，也令投資者感到不安。

策略師在報告中表示：「虽然美国股市通常能够承受10年期国債收益率上升250个基点或更少的情况，但去年秋天收益率接近5%（与全球金融危机前的峰值相当）的走势，足以引發美国股市的大幅回调。」

加拿大皇家銀行还强调了一个估值模型，该模型顯示标普500指數的收益率差已轉為负值，这可能预示着如果10年期国債收益率进一步上升，市場將下跌。

此外，美联儲降息预期降温和美元走强也加剧了投資者的担忧，这可能導致多个行業的每股收益（EPS）预估被下调。

策略師指出：「这是值得關注的，因為它可能是下一个财報季令人失望的一个潛在原因。」

尽管存在这些風险，但策略師认為回调幅度不会超过10%，因為更大的跌幅通常与經濟增长恐慌或衰退相關联。

2024年和2025年的GDP正增长预测，以及美国經濟的利好意外，為避免更大幅度的下跌提供了一些安慰。

假設對通胀、美联儲和10年期国債收益率的共識预测成立，那么10%的跌幅將使标普500指數跌至5400点左右，这与加拿大皇家銀行的年末市盈率（P/E）模型目标相符。

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编译：劉川

本篇文章來源於微信公眾號: 英為财情Investing

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